【投資進化論】“剛賺就賣，虧了死扛”，怎樣跳出這樣的心理陷阱？
2023-08-16來源：廣發基金
投資有門道，理財沒煩惱。大家好，我是大順，歡迎收聽今天的《廣發投資進化論》。
有客戶跟大順吐槽，說自己在交易過程中，看到一點點盈利，就忍不住要賣出，結果經常踏空大行情；而跌的時候，又舍不得止損，搞得最后越虧越多。反復幾次之后，投資都不知道該怎么做了。
回想一下，你有沒有遇到過類似的情景呢？如果有，那就說明你和這位客戶一樣，都陷進了一個名為“損失厭惡”的心理陷阱里。
在日常投資中，很多人都會受“損失厭惡”心理的影響，做出非理性的決策。今天，大順就跟大家講講這種心理的機制，以及克服的方法。
什么是“損失厭惡”？
損失厭惡，是經濟學家卡尼曼和特沃斯基在1979年提出來的，它是指人們面對同樣數量的收益和損失時，往往會認為損失更難以忍受，同量的損失帶來的負效用為同量收益的正效用的2.5倍，也就是說，虧損帶來的痛苦會是同等盈利帶來的喜悅的2.5倍。
在“損失厭惡”心理的作用下，人們的風險偏好有時也會發生改變。
當面對確定性的收益時，人們多表現為風險規避，是一個“風險厭惡者”。例如，在市場上漲時，持倉剛盈利一點，因為想保住收益，很快就賣掉了產品。但這樣的操作，卻降低了未來盈利的機會，就像節目一開頭提到的客戶一樣，可能會踏空大的行情。
當面對的是損失時，人們則表現為風險尋求，成為一個“風險偏好者”。例如虧了之后一味死扛，不想把浮虧變實虧，甚至不斷加倉想賭一把，期待把成本降低，等反彈之后把虧損彌補回來。但這種做法的隱患就是，可能會不斷抄底抄成重倉，結果承受不住越來越大的波動，最后割肉，造成更大的損失。
可以說，“損失厭惡”心理會讓一些投資者在機會前變得保守，在風險前變得激進，進而做出非理性的決策。
如何克服“損失厭惡”？
損失厭惡，在行業金融學上屬于一種行為偏差。害怕虧損，是投資者共性的問題，當我們了解了這種行為偏差后，就可以有意識地去避免陷入“損失厭惡”的狀態，甚至主動地去克服，讓決策更理智。
那么，該如何克服“損失厭惡”呢？
1.了解自身的投資需求
選擇符合自身投資需求的產品，比如，選擇波動在自身可承受范圍內的產品，會有助于我們降低對損失的厭惡程度。
具體來說，一方面，應動態檢視自己的投資偏好。隨著投資經驗的增加，對市場和產品認識的逐步深入，我們的風險偏好可能會發生變化，投資想法和初期也可能會有所出入。所以，及時覺察自己投資偏好的變化，有利于保持更舒適的投資狀態。
另一方面，及時修正自己的投資目標。投資目標會隨著我們的投資偏好、市場變化而有所改變。比如，大家在2019、2020年的投資收益目標可能會定得比較高，但2021年以來，經歷了市場回調后，對收益目標的預期可能就會大幅降低了。
2.盡量用閑錢來投資
如果用于投資的是閑錢，特別是可以長期投資的錢，那么在面對波動時，人們往往更能保持冷靜，更有利于克服“損失厭惡”的心理狀態。反之，短線資金對損失會更加敏感，對市場漲跌更加在意。
3.選擇低波動等穩健類產品
相對于高波動產品，低波動產品出現大幅虧損的概率更小。所以，在選投資品種的時候，我們可以根據自身需求，參考最大回撤、波動率等指標選擇一些波動相對較小的品種，從源頭上降低大幅虧損的可能性。
4.采取穩健的投資策略
在買入操作方面，可以考慮分批操作，避免買入成本過于集中；在資產配置方面，避免賬戶的整體倉位過高，注重賬戶的穩定性，比如通過股債搭配來降低整體波動，在一定程度上幫助分散風險。
好了，本期的節目就到這里。如果覺得我們的內容還不錯，歡迎轉發朋友圈分享給家人朋友。我是大順，我們下期再會。
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