廣發基金

　　上周受經濟數據和美債利率影響，市場有所回調，其中萬得全A下行2.4%，滬深300下行2.6%，中小綜指和創業板指分別回調2.8%和3.1%。行業方面，環保、紡服和輕工表現靠前，分別上行1.3%、0.7%和0.5%。

　　（數據來源：WIND，統計區間2023年8月14日至2023年8月18日。指數過往業績不代表其未來表現，也不代表本公司基金產品未來表現，投資須謹慎。）

　　宏觀：降息傳達“穩增長”態度

　　上周公布7月經濟數據，7月工業增加值同比為3.7%，低于上月的4.4%；1-7月固定資產投資增速為3.4%，相比上月的3.8%有所回落；7月社會消費品零售總額增速為2.5%，同樣低于上月的3.1%。

　　上周二，央行意外下調MLF利率15個基點。我們認為央行之所以提前降息也反映了當前需求端偏弱的問題需要更積極的應對。這進一步說明“穩增長”的政策總基調并沒有變化，相信配套政策的逐步落地將有望帶動經濟數據的企穩，并對市場情緒構成重要支撐。

　　A股：關注左側布局的機會

　　政治局會議對穩增長政策釋放了較為積極的信號，央行的意外降息也進一步佐證了這一判斷，相關配套政策加速落地或將對市場形成重要支撐。經濟復蘇不會一蹴而就，政策的陸續落地將改善投資者的預期從而帶來市場的企穩。我們認為當前可關注左側布局的機會。

　　港股：關注后續穩增長政策落地情況

　　上周經濟預期再次回落，股弱債強，恒生指數下跌5.9%，恒生科技下跌6.2%。美債利率短期仍預計處于高位震蕩，流動性短期仍將緊張。目前港股面對的宏觀環境較復雜，關注后續穩增長政策落地情況。

　　美股：美債利率短期預計仍處于高位

　　美國經濟處于“增長韌性+通脹回落”的“金發姑娘”時期，但本輪不同之處在于當前經濟在超額需求區間來回反復，通脹絕對水位仍高，聯儲加息預期容易反復抬升。所以和傳統金發姑娘時期利多股票、商品等風險資產不同，預計本輪資產價格的彈性可能下降，過程相對波折。美債利率短期預計仍處于高位，可能會因經濟韌性和流動性錯配存在反復。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。